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苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来(lái)的大幅(fú)上(shàng)涨后(hòu)，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍(réng)处于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)板块(kuài)修(xiū)复(fù)的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际(jì)，从沙(shā)伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴(bā)联合(hé)声(shēng)明(míng)等(děng)，以及(jí)后续5月(yuè)召(zhào)开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策(cè)密集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国(guó苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗)复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原(yuán)材料(liào)高度依(yī)赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩(shèng)的困境，但近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球航运市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来包(bāo)括化学品(pǐn)船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订(dìng)单(dān)大(dà)幅(fú)提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合(hé)和产能(néng)优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分(fēn)红，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公(gōng)司更加注重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股东回(huí)报计划(huà)，大(dà)幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承(chéng)诺(nuò)未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资(zī)人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。