本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(x尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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