本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所2l是多少毫升 2l是多少升整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)2l是多少毫升 2l是多少升研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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