市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的是易(yì)方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市场对(duì)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的(de)对应上(shàng)市公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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