今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(zhí)得注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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