总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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