近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合(hé)政策(cè)方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组(zǔ)预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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