今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　<定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思img alt="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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