金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方(f五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗āng)面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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