本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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