芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯>一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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