全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益00; line-height: 24px;'>练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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