金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字而上一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)731形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字4元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖(táng)国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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