近(jìn)期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自(zì)律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易商(shāng)协会已对(duì)中国(guó)建设银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商(shāng)协(xié)会通过深(shēn)入调查发(fā)现，大(dà)连银行等(děng)多(duō)家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等(děng)违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过(guò)做(zuò)市业务(wù)方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执(zhí)行不严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债(zhài)券(quàn)代(dài)持交易(yì)链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关(guān)公告(gào)称，交易(yì)商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网站披(pī)露(lù)，近期在查将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(chá)处四(sì)平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取(qǔ)发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树(shù)立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门(mén)人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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