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大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进可(kě)攻(gōng)、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商板(bǎn)块修复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营(yíng)商(shāng)作为(wèi)“数字(zì)经济”的基(jī)础设(shè)施(shī)，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能(néng)力(lì)修(xiū)复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方(fāng)向之(zhī)一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利(lì)已(yǐ)在(zài)修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流chuán)舶制(zhì)造业(yè)作(zuò)为国(guó)家重点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整和产能过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块景气已在(zài)改善：一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革(gé)推动造船(chuán)企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产稳(wěn)健性(xìng)凸(tū)显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及确定性(xìng)较(jiào)高。同(tóng)时近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大(dà)背景(jǐng)下融资(zī)需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流、社融(róng)仍(réng)有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估(gū)值(zhí)处(chù)于(yú)2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。