国内“五一”假(jiǎ)期来(lái)了，但海外市场风(fēng)险依旧不容忽视。在美(měi)国(guó)多(duō)项(xiàng)重要经济数(shù)据出炉后，美联储也将召开(kāi)5月议息(xī)会议(yì)，市场普遍预期将继续加息(xī)25BP。在利好利空(kōng)消息交织下，节后市场(chǎng)走势将如何演绎(yì)？

　　美国第一(yī)共和银(yín)行股价已(yǐ)累计(jì)下跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，美国第一共和(hé)银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且(qiě)多次触发停(tíng)牌，原因(yīn)是达(dá)成(chéng)救助协议以维持该(gāi)银行运营(yíng)的希望在变得渺茫。该股(gǔ)今年已(yǐ)下(xià)跌(diē)90％以上。消息(xī)人士称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美媒报道，自美国第一共(gòng)和银(yín)行公布其第一季(jì)度(dù)存款下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在接下来(lái)的两天内下跌超(chāo)过60％，创下历史新低。目(mù)前(qián)包括来自美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保险公司、财(cái)政部和美联储(chǔ)的官员正在与其他银行进行(xíng)协调会议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒闭(bì)，寻(xún)求大范围加(jiā)强银行规管

　　在(zài)当地(dì)时间4月28日公(gōng)布的内部审查(chá)报(bào)告中，美(měi)联储(chǔ)承认，对于上月(yuè)硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行的倒(dào)闭案，美联(lián)储难辞其(qí)咎，倒闭既源于该行自身风险管理薄弱(ruò)，也和美联储的审查督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未能采取(qǔ)有力行动(dòng)解决硅谷银行越(yuè)来(lái)越多的问题。美(měi)联储负责金融业监管(guǎn)的副(fù)主(zhǔ)席(xí)巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到(dào)，随着硅谷银行的(de)规(guī)模扩(kuò)大、复(fù)杂性增加(jiā)，该行变得(dé)有多么不堪一击。他们的确发现了风险，却没有(yǒu)采取足够的(de)措施，保证该行(xíng)足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结(jié)硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点都和美联(lián)储监管不(bù)力有关。他说(shuō)，美(měi)联(lián)储监管者(zhě)的错(cuò)误(wù)部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政时的金融业(yè)改(gǎi)革普遍放(fàng)松了对中(zhōng)等银行的(de)规管。

　　巴尔还提到(dào)，美联(lián)储的(de)文化转变似乎导(dǎo)致联储的(de)监管变得(dé)更宽松。这些变化体(tǐ)现在降低标准、增加复(fù)杂(zá)性，以及(jí)监管方式不够自信果断，它们阻(zǔ)碍(ài)了(le)有效(xiào)的监(jiān)管(guǎn)。

　　美联储(chǔ)认为，其(qí)银(yín)行业审(shěn)查(chá)员已经确(què)定了硅谷(gǔ)银行(xíng)存在导致其倒闭(bì)的一大问(wèn)题——利率相关(guān)风险(xiǎn)，但美联(lián)储(chǔ)自身的流(liú)程“过于审慎”，侧重在采取行动(dòng)以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭(bì)时，硅谷银行(xíng)收到31项监管机构的公开审查报(bào)告(gào)或(huò)警告，数量是其(qí)他银行的(de)三倍。报告称(chēng)，随(suí)着硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行壮大，近些年美联储忽视了范围更广的(de)问题，比如该行多年来一直突(tū)破内部风险限制(zhì)，其(qí)采用的(de)流动性指标却显示，存款基础稳(wěn)定，其(qí)利(lì)率相(xiāng)关(guān)风险还被评为令人满意。

　　巴(bā)尔(ěr)透露，美(měi)联储将重新审查，适用于资产超过(guò)千亿美元银行(xíng)的一系列(liè)规定，包括压(yā)力测试和(hé)流动性要求，将重新评估(gū)，怎(zěn)样(yàng)监督和(hé)监管一家银行对利率流动性风险(xiǎn)的风控(kòng)。

　　巴尔(ěr)说(shuō)，硅谷银行倒闭表(biǎo)明，需要对范围更广泛的(de)银行强化(huà)适用的标准，联储应考虑，让更大(dà)范围的银行(xíng)适用标准和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联邦保(bǎo)险上限的银行存款，监管(guǎn)方(fāng)的处(chù)理方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应(yīng)要(yào)求更广泛的银(yín)行考虑(lǜ)到可出售证券的未实现损益，以便(biàn)让银行的资(zī)本要(yào)求更好地(dì)匹配其(qí)财务状况(kuàng)和风险。他暗示，对(duì)资(zī)本规划(huà)和风险管理不足的(de)公司，美联储(chǔ)可能增加(jiā)资(zī)本或流动(dòng)性的要(yào)求，或(huò)者限制股票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)批准(zhǔn)内华(huá)达州和佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾难声明

　　据央视新闻消(xiāo)息，根(gēn)据美国白宫当(dāng)地时间4月(yuè)28日的声明，美国总统拜登批准内华达州重(zhòng)大灾(zāi)难声(shēng)明(míng)，他(tā)下令(lìng)为3月8日(rì)至3月19日(rì)期间(jiān)受(shòu)冬季风暴影响的地区提供(gōng)联(lián)邦援(yuán)助(zhù)。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日(rì)晚批准佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声明，他下令(lìng)为4月(yuè)12日至(zhì)4月14日期(qī)间(jiān)受严重风暴影响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成(chéng)本(běn)分(fēn)担(dān)的基础上(shàng)提供给州政(zhèng)府(fǔ)和符合(hé)条件的地方政府(fǔ)以及某些私(sī)人非营利组织，用(yòng)于受灾害影响地区的应急和(hé)修(xiū)复工作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就(jiù)乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关事宜(yí)达成原则性协议

　　据央视新闻消(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思表达什么意思xiāo)息，当(dāng)地时间(jiān)28日，欧盟(méng)委(wěi)员会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯对(duì)外宣布(bù)，欧委会(huì)已与保(bǎo)加(jiā)利亚、匈(xiōng)牙利(lì)、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰农产(chǎn)品相关事宜(yí)达成原(yuán)则(zé)性协(xié)议。

　　东(dōng)布(bù)罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采(cǎi)取行动(dòng)解决欧(ōu)盟成员国和乌(wū)克兰农民的担忧。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加利亚等国撤回针对乌农产品的单(dān)边措(cuò)施。从欧盟(méng)层面对小(xiǎo)麦、玉(yù)米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实施(shī)保(bǎo)障措(cuò)施。为(wèi)5个受影(yǐng)响的成员国(guó)农民提供1亿欧元的一(yī)揽子支持(chí)。此外(wài)，欧盟将继续推进包括葵花籽(zǐ)油(yóu)等产(chǎn)品的(de)倾(qīng)销调查。欧盟将进(jìn)一步确保乌克兰(lán)农(nóng)产(chǎn)品通(tōng)过欧盟通道出(chū)口到其他国(guó)家。

　　美国滞(zhì)胀困(kùn)境：经济继(jì)续放缓，通胀(zhàng)依旧(jiù)高企

　　4月(yuè)28日，美国(guó)商务部(bù)最新公布(bù)的数据显示，美国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及(jí)前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀(zhàng)的居高不下，这加(jiā)大了(le)美联储5月(yuè)再次加息的可能性(xìng)。报告公(gōng)布后，美国短期利率(lǜ)期(qī)货(huò)小幅下跌(diē)，反(fǎn)映出(chū)5月(yuè)份加(jiā)息25BP的可能性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天，美国商务(wù)部公(gōng)布的一季度(dù)美国宏观经济数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅(fú)不及(jí)市场预期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显(xiǎn)著(zhù)放缓。而同日公布(bù)的一季度核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数年化环比初(chū)值升至4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金属分析师张晨向期(qī)货日(rì)报(bào)记者表(biǎo)示，上述数(shù)据(jù)显示(shì)出美(měi)国经(jīng)济放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从(cóng)美国GDP折年数(shù)同比数据来(lái)看，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季度(dù)0.9％的(de)增速出现(xiàn)明显回暖，显示出美(měi)国经济虽(suī)有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，坐实了市场对于美国(guó)经济衰退的忧虑，再(zài)加上目前(qián)欧美银行信用(yòng)危机的尾部(bù)效(xiào)应持(chí)续存在，金(jīn)融不稳(wěn)定(dìng)叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了(le)美联储货币政策(cè)的紧缩预(yù)期，同时增加了下半年美(měi)联储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期货(huò)宏观贵金属分(fēn)析师罗亮认(rèn)为(wèi)。

　　不过(guò)，他也表(biǎo)示，由于反映核心个(gè)人消费支出在内的一(yī)季度PCE通胀数据持续上升(shēng)，再加上(shàng)周五晚(wǎn)间公布的3月(yuè)核心(xīn)PCE数(shù)据也偏强，因此美联(lián)储5月份加息基(jī)本(běn)不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年(nián)中美联(lián)储的政(zhèng)策变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉钉(dīng)”，此次会议还需关注什么(me)？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰(jié)认(rèn)为，当前美联储货币政策面临(lín)抑(yì)制(zhì)通胀(zhàng)以及宏观审(shěn)慎两难的抉(jué)择。随着此前(qián)银(yín)行业危机的(de)爆发以及一季(jì)度经济的(de)回落(luò)，美国当前经济的脆弱(ruò)性以(yǐ)及下行压力已经(jīng)持续增加(jiā)，但(dàn)是(shì)一季度核心PCE同样大(dà)幅超过预期，显示出(chū)核心通胀黏性(xìng)超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意(yì)味着进(jìn)行政策选择时不(bù)得(dé)不(bù)更(gèng)加慎(shèn)重。”吴(wú)梓杰预计，美联储5月大(dà)概率将会保持加息25BP的节奏(zòu)，但(dàn)在记者会上(shàng)鲍威尔表态或将(jiāng)更加注重(zhòng)安抚市场情绪，强调对宏观风险的把控，且对未(wèi)来加(jiā)息的(de)态度或将更加谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了充分(fēn)的计价。鉴于(yú)此次(cì)会议并(bìng)无最新点(diǎn)阵(zhèn)图(tú)和经济展望公布，因此会(huì)议(yì)重(zhòng)点在于利率(lǜ)决议声(shēng)明(míng)及鲍威尔的会后发言(yán)两方(fāng)面。其中，在(zài)决议(yì)声明方面，可重点观(guān)察措辞调整(zhěng)变化情况，特(tè)别是(shì)能否出(chū)现“停止加息(xī)”相关暗示。而(ér)在会(huì)后的新闻发布会上(shàng)，需要(yào)重点关注鲍(bào)威尔对(duì)于经济与(yǔ)通(tōng)胀前景、后续货(huò)币政策(cè)以及银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)的(de)信贷收缩等方面的(de)观点论述(shù)。特别是如果出现(xiàn)“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗(àn)示，则无论(lùn)对于商品市(shì)场(chǎng)还是权益市场而言(yán)，均(jūn)构成短期提(tí)振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联(lián)储会议需要关注(zhù)三个(gè)方面：一是考虑(lǜ)到通胀(zhàng)的顽固性(xìng)，美联储是(shì)否会(huì)透(tòu)露其(qí)愿(yuàn)意容忍更高(gāo)水平的通胀；二是美(měi)联储(chǔ)对于目前金融(róng)以(yǐ)及经济(jì)风险的(de)判断，到底是短(duǎn)期风险还是长期(qī)风险；三是(shì)美联储未来的货币政策预期，比(bǐ)如(rú)是否透露下(xià)半年将降息(xī)或者不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰(yīng)派(pài)，则预期风险资产将(jiāng)继续回调，美债(zhài)利率(lǜ)曲线会加(jiā)深倒挂的程度，对市场而言(yán)偏负面；如(rú)果美联储(chǔ)偏鸽派，那(nà)市场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)会(huì)再(zài)度上升，美元指数预计(jì)显著下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于(yú)当前市场对5月加息25BP已经计(jì)价较(jiào)为充(chōng)分，预计加息(xī)结果不会(huì)引起市场较大(dà)波(bō)动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰(yīng)的政策(cè)预期交易(yì)依旧(jiù)不足。因此(cǐ)，他(tā)认为(wèi)本(běn)次会议(yì)上需(xū)要重点关(guān)注(zhù)美联储声明(míng)以及(jí)鲍威尔在记者会上对未来政策路径的展望。“尤其是如(rú)果美联储意外偏鹰，比如(rú)表现(xiàn)出了6月仍将加息的(de)倾向(xiàng)，则市(shì)场或将面临较大的冲击，相关风(fēng)险资产有意(yì)外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临(lín)涨跌两难(nán)局面(miàn)

　　近期美元指数持(chí)稳，贵金属行情(qíng)则表现乏力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美银行业风险(xiǎn)事件溢出影(yǐng)响(xiǎng)逐渐减(jiǎn)弱，市场对(duì)于美联储货币政策(cè)迅速转向(xiàng)的乐观(guān)预期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡(dàng)调整，但总体(tǐ)回调(diào)幅度有(yǒu)限。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市场在利多、利空因素间来回(huí)拉扯(chě)。利多因(yīn)素方(fāng)面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格(gé)的(de)压制边际减(jiǎn)弱(ruò)。同时，美国经济前(qián)景(jǐng)黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以(yǐ)及银行业(yè)风险事件(jiàn)余波反复，不断激(jī)发市场避险情(qíng)绪。从更为宏观的(de)角度来(lái)看，全(quán)球“去美(měi)元化”方(fāng)兴未(wèi)艾，各国央行强化黄金资产储备功能，使得央行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种(zhǒng)因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素(sù)主要是，市(shì)场和美联(lián)储对于后续货币政(zhèng)策之间的(de)预期(qī)差，以及美国经济层(céng)面的韧性犹存。“特别是就(jiù)业市场尽管过热(rè)态势有所缓和，但无(wú)论是(shì)新(xīn)增(zēng)非农就业人(rén)数(shù)还是失业率指标，还远未触及(jí)经济衰退以(yǐ)及美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策转向的阈值区间，这极有(yǒu)可能造成通胀回归波折反复，进而(ér)引发美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策前景预(yù)期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在(zài)5月美联(lián)储议息会议落(luò)地后的(de)一段时间内，市场仍然会(huì)延续上述的修(xiū)正走(zǒu)势，美联储(chǔ)还需在(zài)更多数据指引以及(jí)银行(xíng)风险事件(jiàn)落地后，再相机作出政策调整，而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前预计(jì)仍(réng)会延续当前“走一步看一步”的决策思路(lù)。而市场(chǎng)对(duì)于年内降息的乐观预期的修正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场的逻辑有两条主线：一是美国经济(jì)是否(fǒu)会陷入衰退，二是全(quán)球贸易结(jié)算体系下美元的趋势压(yā)力(lì)。“过去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的是美债(zhài)实(shí)际利(lì)率的变(biàn)化，但是(shì)最近这种(zhǒng)联系正在(zài)脱(tuō)钩，央行购(gòu)金以及美元(yuán)结算体系的变化使得贵金属(shǔ)获(huò)得了越(yuè)来越多的(de)金融溢(yì)价。”整体来(lái)看，他认为目前贵金属多头驱(qū)动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表现也是易涨(zhǎng)难(nán)跌。从资产配(pèi)置(zhì)的角度来看，仍(réng)推荐将贵(guì)金属(shǔ)作为(wèi)多(duō)头(tóu)配(pèi)置(zhì)。

　　“当前贵金属市场已(yǐ)经表现出(chū)了一定程(chéng)度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以(yǐ)及欧美银(yín)行业(yè)风险带来(lái)的避险情绪对(duì)贵(guì)金属价格仍(réng)有一定支(zhī)撑，但边(biān)际减弱；另一方(fāng)面(miàn)，美国通胀高位(wèi)带来的加息预测，未(wèi)能(néng)对贵金(jīn)属形成有(yǒu)力的回落压力。因此，他预(yù)计贵(guì)金属市(shì)场整(zhěng)体仍(réng)以高位(wèi)振荡(dàng)为主，在(zài)基准假设下，贵金属(shǔ)交易(yì)主(zhǔ)线将回(huí)归通胀逻辑。他认为，当前市场对(duì)于美(měi)联储降(jiàng)息的预期仍大幅领先美联储的(de)官(guān)方预期，预计在高通胀压(yā)力下，市场(chǎng)对降息预期的修正或将带来金银价格的进(jìn)一步回调。

　　市场人士提(tí)示(shì)，随着(zhe)国内“五一(yī)”长假开启，还须警惕海外市(shì)场风险(xiǎn)。

　　罗亮表(biǎo)示(shì)，近期宏(hóng)观(guān)市(shì)场关键数据(jù)较多，导(dǎo)致市场情(qíng)绪(xù)波澜(lán)起伏，同(tóng)时基本面因素也多空(kōng)交织，海外市(shì)场(chǎng)容易出现巨幅波(bō)动(dòng)。同时，国内“五一”假期结(jié)束后，市(shì)场(chǎng)将直(zhí)面(miàn)美(měi)联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储会议结果或将(jiāng)偏鸽(gē)，因此推荐节后逐渐增加风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于(yú)国内(nèi)‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月美联储议息(xī)会议等重要事件，加之(zhī)银行业危机及债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题悬而未决(jué)，投(tóu)资者要防止过分押(yā)注引发(fā)的风险。假期后可(kě)关(guān)注贵金属回落企稳(wěn)情况，可以(yǐ)逢低布(bù)局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴(wú)梓杰(jié)也(yě)表示，由于国(guó)内(nèi)“五一”假期恰逢海(hǎi)外美联(lián)储(chǔ)会议这(zhè)一关键时(shí)间节点，投(tóu)资者若保(bǎo)留头寸(cùn)过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他(tā)表示(shì)，节后贵金属或将(jiāng)迎来更加明确的方向性行情，可根据美联储议(yì)息会议给出的指引，对贵(guì)金属(shǔ)进(jìn)行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思