自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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