财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停(tíng)，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续(xù)修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延(yán)续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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