近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(h别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了uò)逆市(shì)加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘(ju别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了é)方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领域(yù)与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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