本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，戊申年是哪一年第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn戊申年是哪一年)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)戊申年是哪一年仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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