自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创(chufio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式àng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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