自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zh贵州海拔高度是多少ǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过贵州海拔高度是多少于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zh贵州海拔高度是多少àng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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