北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　<跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗img alt="如果(guǒ)巴菲(fēi)特买A股，只有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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