金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理束乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)继(jì)续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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