为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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