公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的(de)基金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观(guān)察(chá)公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然(rán)事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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