财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利李白《江湖行》全诗及翻译李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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