尽管周(zhōu)五大幅(fú)反(fǎn)弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来(lái)累计最大跌幅(fú)已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月(yuè)见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创(chuàng)新(xīn)高 逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策略张夏(xià)在(zài)4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点(diǎn)出现(xiàn)在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子(zi)自年初以(yǐ)来的(de)涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得(dé)全A的表现(xiàn)。由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收(shōu)益，那么(me)今年(nián)演化为TMT大(dà)年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考(kǎo)历史(shǐ)的调(diào)整时间和幅(fú)度，可能(néng)这一轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大(dà)年的规(guī)律和应(yīng)对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻(gōng)势开始的时间来看，每年四月份(fèn)到九、十(shí)月(yuè)份期间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比较早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早(zǎo)是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有业(yè)内(nèi)人士预(yù)计，基(jī)本在一季(jì)报披露结(jié)束(shù)后，假设(s衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗hè)按此速度再调整一段时(shí)间，估计在(zài)5月基(jī)本见底后将迎(yíng)来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。

　　以史为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)或由计算机转(zhuǎn)电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关注短期维度(dù)业(yè)绩(jì)可能(néng)超(chāo)预(yù)期的(de)AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩(jì)密(mì)集披露期结(jié)束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以(yǐ)及政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻(gōng)势还会(huì)创新高(gāo)。考虑今年年(nián)初春季躁动是计算(suàn)机(jī)占优，招商证券张夏认为按(àn)照(zhào)历史经(jīng)验，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研报认为(wèi)，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来(lái)，市场(chǎng)表(biǎo)现将更贴合业绩的相对(duì)优势(shì)，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建议关(guān)注短期维度业绩可能超预期的部(bù)分消(xiāo)费板(bǎn)块，电子(zi)行(xíng)业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对(duì)优势。

　　从细分环节进一(yī)步来看，广发策略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服(fú)务器(qì)是(shì)以ChatGPT为代表的(de)大模型进(jìn)行训(xùn)练(liàn)/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模(mó)块/光芯片、PCB基(jī)板等(děng)电(diàn)子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相(xiāng)关电子厂商带(dài)来了机会。国海证(zhèng)券同样(yàng)在研报中指出(chū)，维持TMT为全(quán)年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，估(gū)值修(xiū)复尚(shàng)未结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来(lái)越广，对(duì)于算力的需(xū)求将呈现指(zhǐ)数级衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(jí)增长，且AI芯片国产替代(dài)速度加快(kuài)。建议(yì)重(zhòng)点关(guān)注景嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光信息(xī)、龙(lóng)芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武(wǔ)纪(jì)、国芯科(kē)技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通(tōng)信重要环节，相关公司将深(shēn)度(dù)受益AI带来(lái)的增量需求。建(jiàn)议(yì)关注(zhù)国(guó)产光模块龙头公司：中际(jì)旭创(chuàng)、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引(yǐn)擎光器件核心(xīn)供应商天(tiān)孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志(zhì)远在4月21日(rì)研报中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通服务器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日(rì)益增加(jiā)，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电(diàn)子(zi)、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子产品，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电(diàn)子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业(yè)链的发展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安(ān)防等终端设备打开(kāi)新(xīn)成长空间。此外(wài)，东海证券3月(yuè)31日研(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗yán)报同样认为，AI赋(fù)能消费(fèi)电子(zi)趋(qū)势明确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证(zhèng)，关(guān)注消费(fèi)电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服务器产(chǎn)业(yè)链。其中，具备AIGC大(dà)语言模型接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于(yú)全(quán)球(qiú)算(suàn)力需求(qiú)爆发式(shì)增长(zhǎng)的AI服(fú)务(wù)器产业链，包括(kuò)工(gōng)业富联、沪(hù)电股份、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产业链，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东(dōng)山精密(mì)等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗