全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn4斤是多少克，0.4斤是多少克)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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