美国银行业危机持续！

　　危1米等于多少mm 1米等于多少厘米机升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行倒(dào)闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银(yín)行(xíng)有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决1米等于多少mm 1米等于多少厘米(jué)，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储年内加息基(jī)本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低1米等于多少mm 1米等于多少厘米做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1米等于多少mm 1米等于多少厘米