分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(huò)者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。在提(tí)升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行业(yè)百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证券市值不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计提(tí)的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵(qiān)一(yī)发而(ér)动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可(kě)能会(huì)对金融市(shì)场的(de)流(liú)动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理(lǐ)机制(z秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些hì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的(de)有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部(bù)门成立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于(yú)投(tóu)资者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能(néng)会对(duì)一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特(tè)点。部分规(guī)模(mó)较大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考量的潜(qián)在背书因素(sù)之一。预计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

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