5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者关(guān)。

一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者n="center">

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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