大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

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　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分(fē2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗n)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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