金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级í)，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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