总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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