近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均(jūn护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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