华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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