中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(q一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券(quàn)充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例(lì)提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资(zī)产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负(fù)责人(rén)普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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