大型股推动了(le)2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访(fǎng)时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是(shì)向(xiàng)优(yōu)质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认(rèn)为(wèi)，最终股价(jià)将更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金(jīn)就会流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到(dào)对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金(jīn)的投(tóu)资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比(bǐ)周(zhōu)期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的(de)观(guān)点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一直(zhí)受益于(y三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ú)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些(xiē)指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后期。”

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