今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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