投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存(cún)在(zài)着(zhe)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门较大差(chà)异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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