本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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