本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间(j平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字iān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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