美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会(huì)议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样gāo)了。水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进一步(bù)提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季(jì)总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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