昨天深夜(yè)，美(mě1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少i)国(guó)债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债(zhài)务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代(dài)表举(jǔ)行闭门会议，但会议开(kāi)始后不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)实(shí)在不(bù)可理喻，目前(qián)谈(tán)判(pàn)处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不知(zhī)道双方是否会在周(zhōu)五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇(yù)阻的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不(bù)过(guò)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)传出(chū)了(le)有望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的压力可(kě)能影响联储的(de)利率路径，若源于银行业危(wēi)机(jī)的信贷环境(jìng)收(shōu)紧(jǐn)导致经济放缓，美联(lián)储可能(néng)不必让利率升到(dào)原应(yīng)有(yǒu)的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低(dī)于一(yī)天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员预计美联储下月(yuè)将利(lì)率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的(de)可能性为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受(shòu)债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期(qī)间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收(shōu)益(yì)率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率前景敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率迅速远离他讲话(huà)前(qián)所创的两个月(yuè)来(lái)高位，一度(dù)较(jiào)高位(wèi)回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌(diē)离周四所创的3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结(jié)束(shù)后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热(rè)门(mén)中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨(zh1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ǎng)超(chāo)1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有(yǒu)色金属(shǔ)大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本(běn)周基(jī)本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大(dà)致持平一周前水平(píng)，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约(yuē)黄(huáng)金(jīn)期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周以来最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国(guó)会众议(yì)院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京(jīng)时间(jiān)今天上(shàng)午(wǔ)重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪(xiàn)法(fǎ)第14修正案来(lái)绕开债务(wù)上限解决不(bù)了(le)任何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增(zēng)加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美(měi)国财政部现金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无(wú)需继续加息(xī)

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的(de)利率路(lù)径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国(guó)通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物价稳(wěn)定(dìng)是(shì)经(jīng)济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷条件(jiàn)收紧，可能(néng)意味着(zhe)美联储(chǔ)峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增(zēng)长、就业和通胀(zhàng)造成(chéng)的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至那么高的水平就(jiù)能成功打(dǎ)压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在(zài)收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足进步，政(zhèng)策立(lì)场现在(zài)是对经济(jì)增长(zhǎng)具有限制性的。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导(dǎo)致的信贷收紧程度等多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察更多数据(jù)和未(wèi)来前景的演变，然后再决定可能需(xū)要提高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测的(de)准确度通(tōng)常存在挑(tiāo)战，他上(shàng)述提到的(de)观点及其能实(shí)现(xiàn)的(de)程度也(yě)都存在(zài)不确定性，理(lǐ)由是“未(wèi)来前景面临着历史性高(gāo)企(qǐ)的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心”的利率路(lù)径信号。“新(xīn)美联(lián)储通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银(yín)行业压(yā)力(lì)将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预(yù)期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨(zuó)日(rì)盘后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯碱期(qī)货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期货研究(jiū)所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示，主要有三方(fāng)面：一是(shì)产(chǎn)业供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空(kōng)头配(pèi)置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的(de)原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌幅。除此之外(wài)，本周检(jiǎn)修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下(xià)游的(de)持货意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港5万吨(dūn)，对供需(xū)关系也存在一定的影(yǐng)响。在现(xiàn)货松动、投产预(yù)期、库存(cún)累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价(jià)格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于(yú)前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺，下(xià)游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期(qī)价格松动，中下(xià)游的备货情(qíng)绪出现一定(dìng)的(de)谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因(yīn)此(cǐ)产销出现(xiàn)了(le)较(jiào)为明(míng)显的下滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅(fú)较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江(jiāng)文敏(mǐn)具体介绍，纯碱(jiǎn)方(fāng)面，近期(qī)主要市场交易点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投(tóu)产。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划(huà)于6月点火投产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划(huà)于9月(yuè)份出(chū)产(chǎn)品(pǐn)，产能为(wèi)100万吨天然(rán)碱，3B号(hào)线原计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在(zài)大量新增产(chǎn)能和低成(chéng)本纯(chún)碱(jiǎn)的(de)叠(dié)加作(zuò)用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点火的(de)信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下(xià)跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在(zài)9月会(huì)发生变化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分计价，这一点从9月合约的(de)深贴水可以得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期下，产(chǎn)业链(liàn)开始形(xíng)成负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回(huí)归的方(fāng)式收敛基差上可以得(dé)到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月中(zhōng)旬(xún)订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工厂原片(piàn)库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少1.73天(tiān)。从历(lì)史数据(jù)来看，原(yuán)片库存(cún)偏(piān)高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区(qū)产销数据平(píng)均为65％，湖(hú)北地(dì)区产销数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于3月(yuè)及4月(yuè)的数据(jù)，5月份(fèn)产(chǎn)销数据(jù)大(dà)幅下滑。5月还要(yào)新增(zēng)日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月(yuè)将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都(dōu)比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格在(zài)去库(kù)逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表(biǎo)现(xiàn)并不乐观(guān)，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)、国内经(jīng)济复苏不及预期的背(bèi)景下，整(zhěng)个工(gōng)业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资(zī)金(jīn)在做强弱对(duì)冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配(pèi)置，强化(huà)了二者(zhě)的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将(jiāng)持续

　　对于后(hòu)市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现货价(jià)格(gé)短期的企稳(wěn)，但中长期价格下跌至成本线(xiàn)为大概率事(shì)件。“从商(shāng)品(pǐn)格(gé)局(jú)看，纯碱投产后(hòu)必然走(zǒu)向过(guò)剩，而(ér)短期检修的兑(duì)现有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩(shèng)的(de)周期中，价格趋势预(yù)计继续向(xiàng)下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待的(de)则是中下游的备货(huò)意愿(yuàn)何时能够起来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季的(de)预期。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在(zài)需求存(cún)在缺(quē)口的情形下，7月订单(dān)是(shì)否依旧具有(yǒu)连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非(fēi)价(jià)格(gé)开始(shǐ)冲击成本(běn)，或(huò)是供(gōng)需上有(yǒu)重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻(bō)璃(lí)依然(rán)维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则(zé)还是(shì)要(yào)关注持仓的变化，短线资金离(lí)场(chǎng)或(huò)使得低位波(bō)动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修(xiū)复；二是月供需(xū)预期博弈相(xiāng)对明朗(lǎng)，基(jī)差企稳。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看，江(jiāng)文(wén)敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续(xù)投产进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴(xīng)能源后续投(tóu)产推迟，则(zé)盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺(tǐng)价，则盘面1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少也或将维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面，他(tā)认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势(shì)，可重点关注(zhù)下游(yóu)深加工(gōng)订单情(qíng)况(kuàng)、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订(dìng)单数量也将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维稳。

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