衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(niá武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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