衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(d全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制e)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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