自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàn浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市g)50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēn浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市g)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市拐点。

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