总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市(s两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃hì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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