5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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